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春节假期数据出炉，在本文中，咱们从零卖轻工日化、旅游酒店及餐饮、传媒、互联网等角度为环球详确解读。
零卖轻工日化：春节破钞活力足，文化体验、跨城出行热度高
据商务部商务大数据监测，春节假期前4天（1.28-31），世界要点零卖和餐饮企业销售额同比增长5.4%，增速比拟24年国庆假期4.5%有所提高；另据部分省市及线上生涯做事平台发布的春节旅游与破钞数据流露，本年春节住户出行意愿、破钞厚谊较高，非遗习气、国产影视IP等传统文化体验破钞广受好评，年味所有，同期国补带动家电品性破钞、冰雪等泄露健康破钞延续热度。瞻望后续，咱们不绝看好促破钞战术加码抵破钞内需的撑持和催化。
多省市春节破钞延续回暖，商圈客流增长显然。从各省市流露的春节前4天破钞数据来看，多量地区春节破钞竣事较好回暖，咱们不雅察到北京（+14.2%）、天津（+17.1%）、南京（+13.2%）、长沙（+47.5%）等高线城市阐述更优。同期，自驾游、跨城游连续火热，走运部预测2025春运自驾出行达72亿东谈主次，约占全社会跨区域东谈主员流动量的不详，出行带动商圈客流向好，央视网公布腊月二十三至初二，世界900多个商圈客流量比昨年同期加多21%，假期前三天世界商圈外地客流占比同增一成。
非遗游、冰雪游热度高，蛇年春节体裁两吐花。据飞猪数据，包含非遗景点、非遗体验的“非遗游”热度较昨年提高40%，好意思团“非遗”搜索量同增212%，且近4成非遗搜索者为“00后”，年青群体文化认可强，泉州提线木偶、自贡灯会、各地古城等传统文化式样搜索量快速攀升，年味习气体验热度高。冰雪泄露延续火热，除夜至初六世界滑雪场抖音团购订单量同增182%，饿了么滑雪场外卖量同增520%，其中张家口、北京等地滑雪场东谈主气开始。
国补股东换新破钞，国产IP带动票房改进高。据苏宁易购数据，春节时分苏宁世界门店客流同增80%，以旧换新订单量同增92%，大屏电视、智能清洁等新质、品性破钞成为热门。据灯塔专科版数据，扫尾2月4日21时2025年春节档电影总票房龙套94亿元，再创历史新高，其中《哪吒之魔童闹海》以48亿元位居榜首，国产IP成为流量担当，咱们掂量有望带动IP临近居品热销。此外，据海口相差境边检总站，掂量春节假期海南相差境搭客将超6.2万东谈主，同比增长50%，跨境、本族侨胞返乡客流显然增多，同期海南多地披发免税破钞券，有望灵验拉动免税购物增长。
风险
行业竞争连续加重；宏不雅经济下行风险。
图表：春节国里面分省市破钞数据统计
注：包含2021至2025年春节破钞数据，2020 年春节受疫情影响破钞数据波动较大，疫情前的2019年春节破钞数据供参考
尊府来源：中国证券网、北京商报、天津日报、紫金山新闻、宁波晚报、长沙晚报、半岛皆市报、凤凰网、河南省东谈主民政府、春城晚报、湖北省东谈主民政府
图表：春节国里面分零卖平台及企业破钞数据（分平台）
尊府来源：新华社，商务部新闻，新京报，中新社，第一财经，北京日报，证券时报
图表：春节国内要点商圈销售额及客流量
尊府来源：央视网，北京市东谈主民政府官网，新浪财经，天津市东谈主民政府官网，长沙市东谈主民政府官网，东南网
旅游酒店及餐饮：春节出游东谈主次或稳重增长，多元化结构化趋势延续
咱们不雅察到春节假期国内旅游东谈主次或稳重增长，多元化、结构化的破钞趋势延续，能提供亲子筹划、悦己等厚谊价值的居品和体验更易蛊惑破钞者。出行（尤其是机酒）关系的价钱可能仍在一定进度上濒临24年春节较高基数的压力，期待更多更鼎力度的战术落地、径直和曲折提振社服破钞。
旅游：春节国内旅游东谈主次稳重增长，多元化趋势延续。交通运载部数据流露除夜至初五全社会跨区域东谈主员流动量同比增长约5.6%。分方针地来看，咱们不雅察到部分头部旅游方针地保持高热度（如宋城旗下景区月吉至初六日均上演场次同比增长约14.2%，其中重财富式样同比增长约7.0%），冰雪游、“非遗”、县域等体验型旅游方针地快速增长（咱们臆想长白山客流与昨年同期比拟持平或略有高涨）。出境游延续稳步复苏，春节假期前6天堂外航路客运航班量同增26.8%、收复至19年同期约88.6%（环比2024年国庆假期+5.1ppt），且出游方针地连续扩容。
图表：除夜至初五全社会跨区域东谈主员流动量
尊府来源：交通运载部，中金公司征询部
免税：25年春节海南客流同比略降，24年同期销售额基数不低。客流方面，加总海口好意思兰和三亚凤凰两大机场，25年春节除夜至初四日均运输搭客数同比24年春节同期下滑约4%（环比24年国庆假期前5天地落4.5ppt）。销售额方面，海南省商务部门初步统计假期前5天免税品日均销售额超1.8亿元（以上数据仅为初步统计、最终准确数据需待后续官方发布；另外，24年春节假期海南离岛免税销售额基数不低，海口海关数据流露24年春节8天假期销售额共24.89亿元，日销约3.11亿元）。
酒店：前瞻贪图流露25年春节除夜至初六航空日均客流量同比+1%；掂量延续量稳价跌趋势。CADAS交通大数据流露除夜至初六国内航司日均客流量同比24年同期微增1%，国内航司平均票价同比24年同期下滑约15%[1]。咱们指示24年春节假期基数不低（STR数据流露24年春节假期中国大陆酒店行业RevPAR同比提高约25%、收复至19年同期约121%），咱们臆想25年春节假期酒店行业可能仍与航空同频、延续此前的量稳价跌趋势。
餐饮：春节旺季助推餐饮破钞。商务部数据流露春节假期前4天世界要点零卖和餐饮企业销售额比昨年同期增长5.4%；要点监测餐饮企业生意额同比增长5.1%。此外，提出温顺部分餐饮品牌在昨年高基数情况下的贪图阐述，如2024年除夜至初八海底捞中国大陆地区举座翻台率跳跃5次/天。
风险
消难懂建造弱于预期；竞争模样恶化；企业未能提高贬责期间搪塞变化。
传媒：票房创历史新高，温顺头部IP价值开释
凭据艺恩，扫尾2月4日9时统计，2025年春节档灵验票房期前6天（大年月吉至初六，1/29~2/3）票房为82.36亿元（含做事费，下同），同比2024年春节档前6天增长28.9%，咱们掂量档期票房或超出此前预期的84.4~91.7亿元区间，主如若不雅影东谈主次超出预期。《哪吒之魔童闹海》票房领跑，《唐探1900》位居第二名。咱们合计，本年春节档竣事开门红，色吧电影头部效应显然，优质影片需求昌盛再次考据内容驱动电影行业发展逻辑，提出连续温顺后续要点影片供给情况和行业工业化升级后劲。
春节档创历史新高，东谈主次与票价均同比增长。本次春节假期8天，灵验票房期7天（大年月吉开动上映），受益头部影片口碑连续发酵，票房后程坚挺。2025年春节档票房82.36亿元，同比增长28.9%，不雅影东谈主次1.62亿次，同比增长25.3%；平均票价51元，同比增长2.9%。城市分散：三线及以下城市票房占比58.8%，占比超一半。渠谈模样：按照影投口径，万达电影和横店影视的票房市占率永别为13.7%和4.7%，位列前两名，竞争模样基本保管踏实。
《哪吒之魔童闹海》票房领跑，温顺头部IP延续性和生息价值开释。凭据艺恩，《哪吒2》和《唐探1900》永别竣事票房40/21亿元，位居档期前两名，系数票房占比73%。其中，《哪吒2》受益口碑发酵，上映后自第3日起开通4天竣事票房逆跌。凭据猫眼专科版，扫尾2月4日猫眼预测《哪吒2》累计总票房或超72亿元，有望刷新票房总榜第1记载。咱们合计，本年春节档头部效应显然，优质影片拉动不雅影需求，中弥远而言，电影行业工业化升级有望驱动行业发展；而头部IP注重延续性迭代，同期提出温顺IP生息配合放大的价值空间。
影片储备丰富，温顺全年票房发展趋势。瞻望后续，《思飞的女孩》《7天》《不语言的爱》《731》等国产影片，《好意思国队长4》等入口影片已定档，其他储备要点影片《酱园弄》《水饺皇后》《东极岛》《握密探》《改造花开》《镖东谈主》《接待来到龙餐馆》《敦煌英杰》《长安的荔枝》《刺杀演义家2》《得闲谨制》《小妖魔的夏天：从前有座浪浪山》《蛮荒禁地》《聊斋：兰若寺》等。
风险
内容供给质地和数目不足预期，盗版传播，监管收紧。
图表：2025年春节档票房同比增长28.9%至82.4亿元
注：票房含做事费；因2020年疫情时分影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据；2025年春节档数据统计时分为月吉至初六（2025年1月29日至2月3日），同比增速为对比2024年春节档月吉至初六（2024年2月10日至2024年2月15日）数据，全文下同
图表：2025年春节档不雅影东谈主次同比加多25.3%
suzyq 足交注：因2020年疫情时分影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据；2025年春节档数据统计时分为月吉至初六（2025年1月29日至2月3日），同比增速为对比2024年春节档月吉至初六（2024年2月10日至2024年2月15日）数据
尊府来源：艺恩，中金公司征询部
图表：2025年春节档平均票价同比上升2.9%至51元
注：因2020年疫情时分影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据；2025年春节档数据统计时分为月吉至初六（2025年1月29日至2月3日），同比增速为对比2024年春节档月吉至初六（2024年2月10日至2024年2月15日）数据
尊府来源：艺恩，中金公司征询部
图表：猫眼对春节档6部主要影片票房预测：掂量《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》票房为72.4/33.8亿元
注：扫尾2025年2月4日13时
尊府来源：猫眼，中金公司征询部
互联网：国内出行需求延续，入境游热度高
近期，交通运载部发布2025年春节及春运关系的出行旅游数据，各大OTA平台发布2025春节破钞敷陈。
掂量春节8天全社会跨区域东谈主员流动量同比增速7%好于2024年五一和十一假期。2025年详细运载春运使命专班数据流露[1]，春节假期8天（2025年1月28日至2025年2月4日），全社会跨区域东谈主员流动量掂量23亿东谈主次，若咱们用2025年春节除夜至初七8天的数据对比2024年除夜至初七的数据，全社会跨区域东谈主员流动量同比增速7%好于2024年的五一和十一假期。其中铁路、高速公路及平凡国省谈非生意性小客车、公路、水路、民航日均流量永别同比增长5%、6%、14%、6%和4%。
春运过半，全社会跨区域东谈主员流动量同比增速8%好于预期，但民航客运量阐述低于预期。春运前22天全社会跨区域东谈主员流动量掂量55亿东谈主次，同比增速8%，增速好于此前7%[2]的预期。其中铁路日均客运量1268万东谈主次，同比增长7%，高于此前5.5%的预期。高速公路及平凡国省谈非生意性小客车日均东谈主员出行量2亿东谈主次，比2024年同期日均增长7%，同比增速稳妥此前预期[3]。民航日均客运量227万东谈主次，同比增长6%，低于此前预期（凭据民航局[4]，春运时分掂量日均航班同比增长8.4%）。
国内出行需求延续，入境游热度高。1）春节国内旅游分段出行，平滑岑岭低谷。2025年8天法定假期，且不少东谈主选拔拼假，更活泼的安排也让不少游客选拔延迟路径。飞猪[5]的数据流露，在拼假格式带动下，春节假期国内游东谈主均破钞同比昨年提高近10%，东谈主均住宿时长同比提高5%。2）机票价钱沉静，酒店价钱下探，成心于旅游出行。去哪儿[6]的数据流露，本年春节机票与昨年大要持平，高星酒店价钱较往年低廉10%控制，从而导致高星酒店举座预订量同比昨年春节增长近四成，占比反超连锁和低星酒店。3）出境游稳重增长，入境旅游受益于战术热度高。凭据国度外侨贬责局[7]，春节节时分日均相差境东谈主员将达185万东谈主次，较昨年春节假期增长9.5%。携程[8]平台上，跨境游举座订单同比昨年增长三成，其中入境游酒店订单同比增长超6成。去哪儿[9]数据流露，春节时分使用非中国护照预订国内航班的数目同比昨年增长七成。
风险
宏不雅不笃定性，旅游出行需求不足预期。
图表：OTA及火车票预定平台周活跃用户数WAU情况
尊府来源：QuestMobile，中金公司征询部
图表：OTA及火车票预定平台周活跃用户数DAU情况
尊府来源：QuestMobile，中金公司征询部
图表：主要OTA平台春运及春节假期国内旅游阐述
尊府来源：携程黑板报，去哪儿官宣，同程旅行发言东谈主，途牛小喇叭，中金公司征询部
图表：主要OTA平台春节及春运时分相差境旅游阐述
尊府来源：携程黑板报，去哪儿官宣，同程旅行发言东谈主，途牛小喇叭，中金公司征询部
[1]该数据源为飞友科技CADAS交通大数据平台（Civil Aviation Data Analysis），可能与最终实质情况略有偏差
[2]https：//finance.sina.com.cn/jjxw/2025-02-04/doc-ineihyze3847774.shtml
[3]https：//www.news.cn/politics/20241231/57c4de6c82dc4745ae952c53f6a6c723/c.html
[4]#3817
[5]https：//finance.china.com.cn/news/20250103/6202754.shtml
[6]https：//www.msn.cn/zh-cn/news/other/飞猪-蛇年春节-非遗游-热度大增40/ar-AA1yn4i0？ocid=BingNewsLanding&cvid=22c8bb23ffb24708ffb629a722ceade2&ei=10
[7]https：//mp.weixin.qq.com/s/GOFs2Z8NeinxDY4Na3SDfw
[8]https：//www.nia.gov.cn/n897453/c1695801/content.html
[9]https：//mp.weixin.qq.com/s/b7aedMJSzqlDrjZarAoAsg
[10]https：//mp.weixin.qq.com/s/GOFs2Z8NeinxDY4Na3SDfw
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