此文成于上周五（11日）午夜前，即是未能听到上周六（12日）财政部的新闻发布会，为什么无用听阿谁新闻发布会讲什么，也可乱写？因为笔者信潘功胜，因为笔者更信此次阿爷撑A股夜夜撸改成什么，是有深层兴味，这个留待来日（15日）或以后谈。

   笔者预计，上周六财政部的新闻发布会，主如若再阐释在9月24日中国东说念主民银行行长潘功胜、中国国度金融监督解决总局局长李云泽、中国证券监督解决委员会主席吴清所公布的大招。要钟情，中国各部委是各有其职责，不会越俎。

   ．央行、金管局、证监一起，讲的是钱、楼和股事。

   ．发改委（国度发展修订委），讲的是计谋，缱绻，是不讲钱的。

   上周五笔者文“又割韭菜了”，就明晰列动身改委的职能，但愿大家不要再被黑心东说念主乱点，说发改委无讲1万亿元（东说念主民币．下同）、5000亿元，就被东说念主震了出局。

   周六，笔者估财政部会对东说念主行在9月24日的大招，应底本在10月12日作解画的，但因为在上周三（8日）黑心东说念主借发改委没谈5000亿元的事而发难，大沽中港股市，故迫于在10月10日早上8时，未开市前，发报了(02024)第6号公告，决定创设“证券、基金、保障公司互换便利（Securities， Funds and Insurance Companies Swap Facility，简称“SFISF”）”，并晓谕即日起可接管央求，兴味显豁不外，清清亮爽说给黑心淡友知：“无钱吖嗱，有呀！”（见附图）

这是沟通9月24日先容这个SFISF时所讲：

   1.潘功胜暗示正在参谋平准基金。

   即是鉴戒好意思国联储局建筑股市救火队。

   2.潘功胜晓谕，将创设证券、基金、保障公司互换便利，扶助妥当条目的证券、基金、保障公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅进步资金获取才和谐股票增执才调。创设专项再贷款，指点银行进取市公司和主要鼓动提供贷款，扶助回购、增执股票。东说念主民银即将向营业银行披发再贷款，提供的资金扶助比例是奇迹再贷款利率1.75%，营业银行给客户办贷款的时间利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿元，如果这项职责作念得好，后续不错追加。

   泵水予大鼓动回购股票即是阿爷移形换影，即是阿爷学日本央行在市集买股票，有办你见，日股升回上历史高位啦！

   在10月10日时央行官网仍未发表相关细节，但中信、中金已坐窝上报了决策。竟然翰墨细节不错多多推敲，污蔑，但最佳的证明就是作念给你看。

   市集对这个SFISF有好多问题，待厘清，笔者鄙人方列出这些题问，并详细已知贵寓作出估测，炒股要炒预期，待解白了，就可能无肉吃，只能啃骨头。

   1.SFISF会否带来新资金

   应不会全面地带来新资金，但一定会周转了资金，市集或参与者不错从中赚钱，等同增多了社会财富，亦即增多了市集资金。

   2.换入国债后是否可卖出？

   应是不不错卖出套现，因为一卖出套现资金就会成甩绳马骝，会失散，故只能以向银行质押融资，那有什么成绩？

   央求者其实是将不活跃资产（其实即是亏钱，买不出去的资产），去银行换入国债，这好比穷佬拿张旧棉胎或张大千画去典当，5、60年代穷佬真不错在夏天拿旧棉胎去典当，赢得数元去开饭，此即周转了死资产（旧棉胎）的经济价值，有钱佬不错拿很值钱的张大千画去典当，得款去投资，只须穷佬饿不死，续有工打有钱可赚，即是创造了社会财富。如果穷佬饿死了，旧棉胎也只能能用来陪葬，施展不到残余经济价值。相似，插插插插有钱佬当了张大千画投资有成时，就是典当行、个东说念主和社会齐会多了财富，这个SFISF能否奏效为中国社会带来财富要看：

   拿来当的资产有多值钱，要打几折才不错不为典当行带来成为烂资产，今时这个典当行是央行，它肯收烂到多烂的资产，又会打几折来收这些烂或不烂（旧棉胎或张大千画）不知，看周六有无解画。

   3.是否QE

   如按以不活跃的资产换成不错活跃的国债券，基本上是莫得增多资币（资产）供应，亦因此不是QE。如果用来典质与央行的资产是自营资金/老本金的话，愈加不是QE了。

   这好比是从家床下底拿出乾隆时间的夜壸，给老爷子换来财富，这个眷属的财富（财富）有莫得增多了，莫得。仅仅夜壸换手了，财富换手了，要增多财富（财富）就得把从老爷子换来的财富赚到钱才成。

   大家要领悟这个换手经过，因为一定又黑心东说念主说阿爷在QE，错，这个操作不是QE，是叫周转资金。把之前压死了，不可变现的资产，周转了造成有生钱，不是新钱可用。

   4.不错周转若干资金？

   这个问题需要有两个谜底：

   A.证券、基金、保障公司等有若干不可动或被压死了的资产可拿出来往典质与央行。

   B.央行在不发债（即QE）下，又有若干国债不错拿出来往典质。

   要答这两问题，惟有阿爷才不错问到较真确数据，其他东说念主等只能瞽者摸象地估。

   据公布，不错资产典质予央行去换取国债的有三类机构：证券、基金、保障公司。其中基金和保障公司的投资计议和杠杆齐有严格法式，故除非是自营资金/老本金（即我方钱，不是投资者或投保者的钱）才可去作念这操作。相对之下，证券公司就有较多的自营资金/老本金比例，可有较多资产典质予央行。据华泰证券推断截止2024年上半年度来，证券行自营业务界限6.14万亿元，而券商自营盘仓位占比约7%至8%，债券占比约65%至70%，由此预计券商自营可换资产界限可能在4000亿元至5000亿元傍边。

   券商或基金、保障公司会动用若干资产作典质，会取决于自己资金情况。对股市走势的预期（因为得出资金是一定要买股的），回购和互换合约的期限，及到期时/前资产价钱的波动和资金成本等。如这些方面齐能顾及到，齐是成心的话，这个互换便利才不错有较好效益。

   淡友一定说，这样多有计划，有什么东说念主作念啊？即是撑不到市啦！竟然，阿爷不是想A股坐火箭，只想坐高铁，不再坐绿皮慢车，而慢牛不是疯牛才是阿爷所但愿见到的，原因以后谈。

   央行有若干本可作典质贷国债用？又据华创证券，在9月时央行执国债约2.2万亿元，从期指角度看，以3年期以下占相比高，约1.6万亿傍边。这批较短年期国债，应是央行此次的“枪弹”，是以央行才敢说5000亿元不够？再来5000亿元。那些说阿爷无钱去撑市的东说念主，不错待阿爷用完1.6万亿元“枪弹”后，才好口大大。

   这个互换便利决策，会益了什么股？

   1.券商股

   10月11日，媒体爆出中信证券(06030)与中金公司(03908)已上报SFISF，中金公司A股(沪:601995)在当日涨了10%，中信证券A股(沪:600030)高潮了1.5%。另传中国星河(06881)、中信建投(06066)也会央求SFISF。

   券商股会受益，因为不错把他们各自的死钱周转成生钱，多了可盈利的契机。

   2.高息中概股

   券商得到生钱后会买什么股？应是有高息，而股价又结识过抬炸弹之中概股，大家不错猜想什么呢？

   但凡市盈率(PE)在10倍或之下，股息率在6厘以上者（见表），齐可有计划，由于股票繁多未能尽录，我方查好了。但难忘黑心友一定会力踩，在这快上快落的闪电战中，投资者要对阿爷有信心，要定，稳执压倒一切，但千万不要作念孖展。如不信阿爷就离市好了。至于上周六讲什么？来日始提。

   （投资涉风险，每投资者承受风险进度不一，务必要孤苦念念考。笔者会因应市况而买卖。）

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